Jefferies, İyileştirilmiş Risk-Ödül Dengesini Gerekçe Göstererek Carvana’nın Notunu Yükseltti
Salı günü, Carvana Co. (CVNA) Jefferies tarafından bir önceki Underperform notundan bir iyileştirme ile Hold notuna yükseltildi. Finansal analiz şirketi ayrıca Carvana’nın hisse senedi için hedef fiyatını bir önceki tahmin olan hisse başına 30 dolardan 85 dolara yükseltti.
Yükseltme, Carvana’nın Birim Başına Perakende Brüt Kârında (GPU) son dönemde görülen artıştan kaynaklanıyor ve şirketin operasyonel değişikliklerinin birim başına kârlılıkta kalıcı iyileşmelerle sonuçlanmış olabileceğini gösteriyor. Bu gelişme, pozitif nakit akışı yaratma yönündeki ilerlemeyle birlikte algılanan riski azaltmış ve risk ile potansiyel ödül arasındaki dengeyi iyileştirerek analistlerin tahminlerini ortalama tahminle daha uyumlu olacak şekilde revize etmelerine yol açmıştır.
Carvana’nın ilk çeyrek için Perakende GPU’sunun üst üste dördüncü kez yeni bir rekor seviyeye ulaşacağı öngörüsü, ekonomik düşüşle ilgili daha önceki endişeleri giderdi. Şirketin doğrudan müşteri kazanımı, tutarlı süreçler ve lojistik verimlilik yoluyla perakende araçların yenilenmesi ve taşınması için maliyetleri düşürmedeki başarısı, katkıda bulunan bir faktör olarak kabul edildi. Maliyetleri düşürmeye yönelik bu çabalar, daha hızlı envanter devri ve teslimat ücretlerinden elde edilen daha yüksek gelirle aynı zamana denk geldi.
Analistler, Carvana faaliyetlerini genişletirken bile birim başına kârlılıktaki son gelişmelerin devam edeceğine inanarak projeksiyonlarını güncelledi. Sonuç olarak, finansal analiz şirketi, satılan perakende birim sayısında öngörülen küçük bir düşüşe rağmen, 2025 yılı için brüt kar tahminini %15 artırdı. Buna bağlı olarak, şirketin 2025 FAVÖK (faiz, vergi, amortisman ve itfa payları öncesi kar) tahmini %80 oranında artmıştır ve bu da ortalama tahminle tutarlıdır.
Carvana’nın kendini finanse etmeye yönelik stratejisindeki değişiklik de notun yükselmesine katkıda bulundu. Şirket, büyümeyi desteklemek ve mevcut borçlarını ödemek için ticari faaliyetlerinden elde ettiği nakdi kullanmayı planlıyor ve nakit rezervlerinin 2026’dan 2031’e kadar sabit kalmasını bekliyor. Bu strateji, yeni hisselerin iskontolu ihraç edilme olasılığını azaltıyor ve bu da minimum beklenen fiyat hedefinin 5 dolardan 20 dolara yükselmesine yol açarak risk ve potansiyel ödül arasındaki genel dengeyi iyileştiriyor.
Yeni hedef fiyat olan 85$, şirketin 2025 yılı için öngörülen işletme değerinin FAVÖK’e oranının 34 katı anlamına geliyor ki bu da online perakende sektöründeki en yüksek orana yakın. Bu değerleme, Carvana’nın iş modelinin daha yüksek kâr elde etme potansiyelini kabul ediyor ve bu da satılan birimlerdeki büyümenin beklentileri aşması halinde daha da yüksek tahminlere yol açabilir. Hedef fiyat aynı zamanda 2030 yılı için 27 katlık bir fiyat/kazanç oranı öneriyor ve %13,0 özsermaye maliyetine dayalı bir iskonto ile CarMax (KMX) için 10 yıllık ortalamadan %35 daha yüksek ve Carvana’nın daha hızlı büyüme oranını kabul ediyor.
Bu makale yapay zekanın yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için Hüküm ve Koşullarımıza bakın.
